Балансовая стоимость на акцию. Балансовая стоимость акции Задачи по курсу "Рынок ценных бумаг"

Балансовая и рыночная стоимость акций, выкупленные собственные акции. Доход на одну акцию рассматривается в МСФО 33. Прибыль на акцию (IAS 33. Earnings Per Share).

Цель стандарта - определить порядок расчета прибыли на акцию, прежде всего - количества акций, на которые распределяется прибыль

Сфера применения:

• · отчетность по МСФО компаний, акции (потенциальные акции) которых торгуются публично или готовятся к публичному размещению . Эти компании обязаны представлять показатель прибыли на акцию в сводной отчетности (но не в собственной отчетности материнской компании) .
• · отчетность по МСФО иных компаний, которые представляют в отчетности показатель прибыли на акцию

Стандарт не применяется:

· компаниями, акции (потенциальные акции) которых не торгуются публично, не готовятся к публичному размещению и которые не публикуют показатель прибыли на акцию.

Основные определения

• · обыкновенная акция - долевой инструмент самого низкого статуса. Владельцы ОА участвуют в распределении прибыли (ликвидации имущества) в последнюю очередь. Допускается хождение нескольких классов ОА одной компании
• · потенциальные обыкновенные акции - финансовый инструмент (договор), который может быть обращен в обыкновенные акции
• · варранты (опционы) - инструменты, дающие право на будущую покупку обыкновенных акций
• · разводняющие потенциальные обыкновенные акции - потенциальные ОА, которые при обращении в ОА уменьшают прибыль на акцию (относительно прибыли на акцию до обмена). Это означает, что текущая стоимость обслуживания долга (для компании) ниже, чем эквивалентная чистая прибыль на акцию. В свою очередь, владельцу такого инструмента - обмен на ОА выгоден, по крайней мере, в теории.
• · прочие определения - по МСФО 32. Финансовые инструменты: раскрытие и представление

В отчете о прибылях и убытках представляется - по всем сравнительным периодам, раздельно по каждому классу обыкновенных акций, имеющих различные права на участие в распределении прибыли

• · Базовая прибыль (убыток) на акцию;
• · Разводненная прибыль (убыток) на акцию.

Расчет базовой прибыли на акцию

• · Числитель = чистая прибыль (убыток) за период по МСФО 8, за вычетом дивидендов на привилегированные акции . Вычитаемые дивиденды состоят из объявленных дивидендов по некумулятивным привилегированным акциям, объявленным за отчетный год, и полную сумму дивиденда по кумулятивным акциям за отчетный год (объявленных или нет). Не учитываются дивиденды по кумулятивным акциям, относящиеся к прошлым годам, пусть и объявленные в отчетном году .
• · Знаменатель = средневзвешенное количество ОА, находящихся в обращении в отчетном году . Новые выпуски акций учитываются, начиная со дня, когда у покупателя возникло (начислено) обязательство по их оплате. Условные выпуски - с момента выполнения всех условий. Знаменатель должен корректироваться (масштабироваться) с учетом всех событий, изменяющих число обращающихся акций и не увеличивающих ресурсы (активы) компании - кроме обращения потенциальных ОА в ОА . Т.е. за изменением числа акций не стоят ни вклады акционеров, ни перевод задолженности в акции. В этом случае необходимо привести численность акций до и после события к одному масштабу. Например, сплит акций изменяет число обращающихся акций и не увеличивает ни ресурсы (активы), ни статус акционеров (кредиторов). Для корректного расчета знаменателя следует промасштабировать количество акций до сплита до масштаба, действительного на конец года.

Расчет разводненной прибыли на акцию

Потенциальные обыкновенные акции могут быть разводняющими (уменьшающими прибыль на акцию относительно базовой) и неразводняющими (не уменьшающими ее). Разводнение указывает на то, что доходность данного инструмента для его держателя ниже, чем доходность прямых вложений в капитал компании (при условии направления всей чистой прибыли в дивиденд). Держателю разводняющих бумаг выгодно обратить их в ОА. В расчете разводненной прибыли участвуют только разводняющие потенциальные ОА . Поэтому в реальных отчетах разводненная прибыль всегда ниже базовой. В данном случае Стандарт следует здравому смыслу: держателю неразводняющего инструмента (например, конвертируемого займа) обмен на ОА не выгоден, такой обмен вряд ли состоится - поэтому не следует прогнозировать маловероятные события.

• · Числитель определяется как в , однако следует восстановить любые поправки расчета чистой прибыли, учитывающие дивиденд (процент) на потенциальные акции после обложения налогом на прибыль.
• · Знаменатель определяется по , плюс средневзвешенное количество ОА, которые были бы выпущены в обмен на все потенциальные ОА (на дату выпуска потенциальных ОА или на начало периода, если потенциальные ОА выпущены в прошлые годы) . Расчет проводится на условиях, наиболее выгодных для держателей таких инструментов .

Компания может заключать разводняющие опционы, цена акций по которым существенно ниже справедливой (ниже рынка). Сами акции при этом не выпускаются - выпускается только право на сделку по льготной цене. При расчете разводненной прибыли предполагается, что опцион исполнен в отчетном году, причем только в разводняющей части, т.е. на рынок будто бы выпущены акции по нулевой цене, численно соответствующие превышению количества акций по договору над количеством, рассчитанном от справедливой цены акций .

Различают следующие виды ценных бумаг:

• - акции акционерных обществ - любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на долю в собственных средствах общества и получение дохода от его деятельности;
• - облигации - любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа между их владельцем и лицом, выпустившим документ;
• - государственные долговые обязательства - любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником выступает государство, органы государственной власти или управления;
• - производные ценные бумаги - любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу указанных выше ценных бумаг. Акции - финансовые вложения в собственный капитал предприятия с целью получения дополнительного дохода, складывающегося из суммы дивиденда и прироста капитала, вложенного в акции, вследствие роста их цены. Акция свидетельствует об участии ее владельца в собственном капитале предприятия. Акции выпускаются только негосударственными компаниями и в отличие от облигаций и других долевых бумаг не имеют установленного срока обращения. Покупка акций сопровождается для инвестора приобретением ряда имущественных и иных прав:
• - право на соответствующую долю в акционерном капитале компании и остаток активов при ее ликвидации;
• - право на пропорциональную часть в форме дивидендов; -право на участие в управлении компанией, как правило, посредством голосования на собрании акционеров при выборе его исполнительных органов и принятии стратегических направлений деятельности компании;
• - право продажи или уступки акции ее владельцем какому-либо другому лицу;
• - право на получение информации о деятельности компании, главным образом той, которая представлена в публикуемом годовом отчете. Номинал акции может быть различным. В большинстве стран компании предпочитают выпускать акции небольшой номинальной стоимости. Это вызвано двумя обстоятельствами. Во-первых, акция, имеющая меньшую нарицательную стоимость, как правило, отличается большей ликвидностью. Во- вторых, многие фондовые биржи в качестве обязательного требования к компаниям, желающим получить биржевую котировку своих ценных бумаг, выдвигают требование” достаточной обширности рынка данных бумаг”, подразумевая под этим возможность свободной покупки акций многими инвесторами.

В мировой практике известны различные виды привилегированных акций: кумулятивные, подлежащие выкупу в предусмотренное время, конвертируемые, с плавающей ставкой дивиденда.

Различают несколько оценок акций: номинальная, рыночная, балансовая. Номинальная цена-это цена, напечатанная на бланке акции. Цена, по которой акция может покупаться и продаваться на рынке, называется рыночной ценой, или курсовой стоимостью. Эта цена является определяющей для инвестора и зависит от многих факторов: текущей конъюнктуры рынка, отраслевой принадлежности общества, выплачиваемого дивиденда, ссудного процента и др. Балансовая стоимость акции рассчитывается по данным финансового отчета общества как стоимость чистых активов (разница между активами и обязательствами общества перед третьими лицами), деленная на общее число обыкновенных акций, находящихся в обращении. Она показывает величину собственного капитала, приходящегося на одну акцию.

Для целей бухгалтерского учета и отчетности применяется оценка акций в сумме фактических затрат на их приобретение, включающих покупную стоимость и дополнительные расходы, связанные с приобретением акций. Покупная стоимость слагается из номинальной цены и суммы премии, уплаченной эмитенту, или скидки, предоставленной эмитентом. Балансовая стоимость акций - стоимость, которая определяется по данным баланса делением собственных источников имущества на количество выпущенных акций.

Рыночная стоимость акций:

• 1. Суммарная рыночная стоимость выпущенных акций компании (число выпущенных акций, умноженное на их рыночную цену).
• 2. Стоимость всех акций на данной бирже.

Балансовая стоимость акции - это более реальная их стоимость по сравнению с их номиналом, особенно в условиях России, когда ежегодно проводятся переоценки основных фондов, повышающие их стоимость. В то же время увеличивают уставный капитал по результатам переоценок не более 10-15% АО. В этих условиях их чистые активы значительно больше, чем уставный капитал. Введена средневзвешенная цена обыкновенных акций. Она предназначена для защиты интересов акционеров в том случае, если кто-либо приобретет 30 и более процентов акций общества с числом акционеров более тысячи. Поэтому такое лицо обязано предложить акционерам продать ему принадлежащие им обыкновенные акции по цене, не ниже средневзвешенной цены приобретения акций общества за последние 6 месяцев, предшествующих дате приобретения указанного крупного пакета. Средневзвешенная цена может быть рассчитана по следующей формуле:

Цсв = Ц1 * УВ1 + Ц2 * УВ2 + Цn * УВn,

где Цсд - средневзвешенная цена;

Ц 1 , Ц 2 , Цn- цены, по которым продавались акции общества за указанные 6 месяцев (рыночные цены);

УВ 1 , УВ 2 , УВn - удельные веса продаваемых акций.

В соответствии с международной практикой выкуп собственных акций осуществляется за счет капитала организации, который формируется из вкладов (взносов) акционеров (участников, учредителей), прибыли организации текущего года после налогообложения, прибыли после налогообложения, направленной в предыдущих периодах в резервы и фонды организации.

Полагаем, что в любом случае приобретение (выкуп) собственных акций акционерных обществ не может рассматриваться ни как затраты по текущим хозяйственным операциям, ни как финансовые вложения и тем более не может осуществляться из прибыли до налогообложения, поскольку в этом случае на выкуп фактически будут направлены средства бюджета (уменьшены налоги).

Стоимость чистых активов акционерного инвестиционного фонда в расчете на одну акцию определяется путем деления стоимости чистых активов на количество размещенных акций этого фонда на момент ее определения.

Критерий, который, с одной стороны, учитывает интересы акционеров компании, а с другой стороны, влияет на изменение общей рыночной оценки предприятия - эмитента является показатель “доход на акцию” (ЕРS). Условия применения и порядок расчета этого аналитического показателя регламентируются Международными стандартами финансовой отчетности (стандарт № 33). Сфера применения EPS в целях оптимизации структуры капитала ограничивается только лишь реципиентами, акции которых имеют официально признанные котировки. Представим на конкретном примере методику оценки оптимальной структуры капитала, направленного на финансирование инвестиционного проекта, с использованием показателя EPS.

На первом этапе анализа рекомендуется по данным бухгалтерской отчетности определить текущую структуру и объем всех средств финансирования основной, финансовой и инвестиционной деятельности хозяйствующего субъекта; отдельно выявить средства, которые могут быть направлены на финансирование капиталовложений; провести взаимоувязку между потребностью в средствах финансирования долгосрочных инвестиций, имеющимися на эти цели финансовыми ресурсами и дополнительно привлекаемыми средствами из различных источников; отразить предполагаемые изменения в общей структуре капитала компании с учетом нескольких альтернативных вариантов финансирования долгосрочных инвестиций.

• 2. Задача 1
• 31 декабря 2001 г. Компания продала объект основных средств, первоначально стоивший $220000, за $70000. С учетом амортизации, начисленной за текущий год в размере $ 20000, сальдо по счету "Накопленная амортизация" составляет $ 90000.

• 1) Определить сумму, подлежащую отражению в журнале как прибыль или убыток при продаже объекта основных средств;
• 2) отразить в журнале хозяйственных операций продажу объекта основных средств.

3. Задача 2

Составить закрывающую проводку для счетов "Итоговая прибыль" и "Нераспределенная прибыль".

Закрывающая проводка: Дт "Итоговая прибыль" Кт "Нераспределенная прибыль» на сумму 500 $, т.е. в конце года была произведена реформация баланса.

Список литературы

• 1. Гражданский кодекс РФ: Часть первая. Введена в действие Федеральным законом от 30.11.94 № 52-ФЗ.
• 2. Федеральный закон «О Рынке ценных бумаг» от 22.04.96 № 39-ФЗ.
• 3. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.96 № 129-ФЗ.
• 4. Положение по бухгалтерскому учету «Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию» ПБУ 15/01, утвержденное приказом Минфина РФ от 02.08.01 № 60н.
• 5. Положение по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений» ПБУ 19/02, утвержденное приказом Минфина РФ от 10.12.02 № 126н.
• 6. Ковалева О.В., Константинов Ю.П. Бухгалтерский учет: Учебное пособие / Под ред. О.В. Ковалевой. - М.: Приориздат, 2003. - 320 с.
• 7. Мирошниченко Т.В. Организация бухгалтерского учета финансовых вложений // Аудиторские ведомости. - 2003. - № 7.

Таким образом, этот финансовый показатель связывает акционерный капитал компании с количеством простых акций, находящихся в обращении. Поскольку привилегированные акции при этом не учитываются, то BVS интересен прежде всего обычным акционерам.

Расчет балансовой стоимости на акцию

Балансовая стоимость на одну акцию = (Общий акционерный капитал − Привилегированный капитал) / Количество акций в обращении

Интерпретация

Балансовая и рыночная стоимость собственного капитала — не одно и то же. Балансовая стоимость не связана напрямую с ценностью бизнеса компании и является, по сути, лишь бухгалтерским показателем, который зависит от правил учета, принятых в компании.

Рыночная стоимость определяется текущей ценой акций компании на рынке и показывает, сколько потенциальные покупатели готовы платить за простую акцию.

Балансовая стоимость на акцию рассчитывается на основании прошлых затрат, в то время как рыночная стоимость — это перспективный показатель, отражающий способность компании приносить прибыль в будущем.

Если рыночная стоимость намного превышает балансовую, цена такой акций обычно находится в бычьем тренде. Если эти показатели приблизительно равны, рынок может быть медвежьим.

Материальные и нематериальные активы

Вывод

• Рыночная стоимость на акцию является перспективным показателем, отражающим ценность бизнеса компании, а балансовая стоимость на акцию — лишь учетный показатель. Они никак не связаны между собой и рассчитываются на основании разных данных.
• Некоторые активы могут учитываться по значительно заниженной стоимости, так как их ценность трудно выразить в денежном эквиваленте. К таким можно отнести бренд и репутацию, которые создаются годами, результаты собственных исследований, патенты и права интеллектуальной собственности. Все это является факторами, которые могут приводить к расхождению между балансовой и рыночной стоимостью акций.

Балансовая стоимость — акция

Cтраница 1

Балансовая стоимость акции определяется как установленная стоимость на каждую акцию.  

Балансовая стоимость акций — стоимость, определяемая по данным баланса делением собственных источников имущества на количество выпущенных акций.  

Балансовая стоимость акций представляет собой отношение объемов (руб.) чистых активов акционерного общества к количеству оплаченных акций. Балансова

Балансовая стоимость акции представляет собой долю собственного (акционерного) капитала компании на одну обыкновенную акцию. Акционерный капитал состоит из номинальной стоимости акций, эмиссионной прибыли (разницы между рыночной ценой акций в момент их продажи на первичном рынке и их номинальной стоимости) и доли накопленной и вложенной в развитие фирмы прибыли.  

Балансовая стоимость акции применяется и при листинге акций.  

Балансовая стоимость акций, которая определяется по данным баланса делением собственных источников имущества на количество выпущенных акций.  

Балансовая стоимость акций определяется на основе бухгалтерской отчетности предприятия. Их сравнительная стоимость основана на сравнении доходности акций с доходом по депозитам.  

Балансовая стоимость акций — определяется по данным баланса делением собственных источников имущества на количество выпущенных акций.  

Балансовая стоимость акции — это ценовой показатель, который рассчитывается путем деления полной стоимости чистых активов (активы минус обязательства) на общее число выпущенных акций. В зависимости от методов бухгалтерского учета и возраста активов, данный коэффициент может быть очень полезен для определения того, является ли акция переоцененной или недооцененной.

Балансовая стоимость на акцию

Если акция продается по цене намного ниже ее балансовой стоимости, то скорее всего она недооценена.  

Балансовая стоимость акций компании составляет 8 3 млн.

дол. Torstein имеет циклический бизнес: ожидаемый ЕВГГ — 2 млн. дол.  

Списывается балансовая стоимость реализованных акций — 2000000 руб. Д — т сч.  

Списывается балансовая стоимость реализованных акций (Д — т сч.  

Величина балансовой стоимости акции (Book Value per Share — BVPS) определяется как отношение средств акционеров к числу выпущенных акций.  

Под балансовой стоимостью акции понимается количество чистых активов компании, приходящихся на одну бумагу.  

Страницы:      1    2    3    4

Акция имеет номинальную, выкупную, балансовую, ликвидационную, рыночную цены

Номинальная стоимость акции — это ее лицевая стоимость, обозначенная на акции. Эта величина не имеет какого-либо существенного значения, поскольку номинал не характеризует ни уровня дивидендов, ни величины стоимости акц ции в случае ликвидации компании. Эта цена имеет значение только при организации акционерного общества. Она показывает, какая доля уставного капитала приходилась на одну акцию на момент создания. АО. Но уже п ры последующих дополнительных выпусках акций цена их продажи может отличаться от номиналаналу.

выкупная стоимость имеют отзывные привилегированные акции (отзывные акции — это акции, которые эмитент может выкупить независимо от желания инвестора). Она объявляется в момент выпуска акций. Обычно выкупная ц цена превышает номинал на 11%.

Балансовая (книжная) стоимость акции-это величина собственного капитала компании, приходящаяся на одну акцию. Если были выпущены только обыкновенные акции, то эта стоимость определяется путем деления собственного кап питалу на число акций. Если выпущены также и привилегированные акции, то собственный капитал надо уменьшить на совокупную стоимость привилегированных акций по номиналу или по выкупной цене (для отзывных акцийй).

Например, собственный капитал акционерного общества (акционерный капитал плюс нераспределенная прибыль за все годы) составляет 3520 тыс. долл.. Выпущено 100 тыс. обыкновенных акций номиналом 10 долл. и 10 тыс.

3 Основные расчетные формулы для решения задач акции

прив вилейованих отзывных акций номиналом 50 долл., выкупная цена — 50,5 долл. за штука штуку.

Выкупная цена всех привилегированных акций составляет 505 тыс. долл. (50,5 o 10 000). Тогда книжная стоимость всех обыкновенных акций составит 3 015 тыс. долл. (с 520 000 — 505 000), а одной акции — 30,15 долл.

Ликвидационная цена — стоимость реализуемого имущества. АО в фактических ценах, приходящаяся на одну акцию

Рыночная цена, или курс акций, — это та цена, по которой акции свободно продают и покупают на рынке. Номинал акции при этом значения не имеет, и акция меньшего номинала может продаваться по более высокой цене. Д. Для инвестора важно, какую прибыль дает акция в данный момент и какие перспективы получения прибыли в будущейму.

Расчет рыночной стоимости акций

Рассчитать рыночную цену акции значительно сложнее, чем облигации. Акции — это ценные бумаги с плавающим доходом, в отличие от облигаций, где доход или фиксированный, или изменяется с определенной закономерностью. Дл ля расчета курсов акции используют различные модели распространенной из них является модель. М. Гордона. Эта модель предполагает три варианта расчета текущей рыночной цены акакції.

1. Темп прироста дивидендов (а) равна нулю. Модель нулевого прироста. Текущая рыночная цена акции (Р0) определяется по формуле

где 2) 0 — текущий дивиденд, гр ед;

Компания выплачивает летний дивидендов 3 ум от на акцию. Необходима ставка доходности по акциям составляет 12%. Определить цену акции

Вопрос заключается в том, как определяется ставка дохода, необходимая инвестору. Прежде всего ее следует сопоставить с уровнем безрисковой процентной ставки. Если процентная ставка по безрисковыми взносами станов вить, например, 10% в год, то инвестор при вложении средств в акции стремиться получить больший процент, поскольку покупка акций является рискованным делом зависимости от того, насколько рискованно вкладывать и деньги в покупку тех или иных акций, и определяться приемлемая ставка дохода. Итак, приемлемая ставка дохода равна сумме безрисковой процентной ставки и платы за риск и если в приведенном выше пр иклади инвестор оценил плату за риск в размере 2% годовых от суммы инвестиций, то приемлемой нормой прибыли будет 12% годовыхічних.

2. Темпы прироста дивидендов постоянный ] = const). Модель постоянного прироста

где I)] — величина дивиденда на ближайший прогнозируемый период, гр от

Пример 910

Последний раз компания заплатила на каждую акцию дивиденд в размере 1,8 ум от. Компания надеется, что ее дивиденды будут ежегодно увеличиваться на 6%. Определить цену акции, если требуемая ставка прибыли пр. тковости составляет 111 %.

3. Темп прироста дивидендов изменяется (const). Модель переменного прироста

где. Р — дисконтированное значение прогнозируемых дивидендов на первом (конечном) промежутке времени продолжительностью п лет, гр ед;

Р — дисконтированное значение следующей бесконечной серии дивидендов, приведенное к моменту времени, что соответствует концу п-го года, гр от

Для расчета первого компонента необходимо продисконтировать все величины дивидендов, планируемых к выплате в течение первых лет (обычно не более ближайших пяти лет, что есть возможность ь составить более или менее правдоподобный прогноз дивидендных выплат)

Расчет второго компонента для неизменных дивидендов производится по формуле дисконтирования бесконечных дивидендов

Если предполагается рост дивидендов с темпом то необходимо воспользоваться формулой модели постоянного прироста:

Обычно как показатель доходности г используется оценка доходности предприятия, наблюдается в течение последнего года. Эта доходность определяется с помощью двух компонентов: доходности инве. Эстор, получаемой в виде дивидендов (величина дивиденда, выплаченная за последний год, деленная на рыночную (курсовую) стоимость акции в данный момент) и доходности инвестора, связанной с увеличением курсовой стоимости акции (увеличение курсовой стоимости акции за год, деленное на курсовую стоимость в начале года).

Сложив приведенные выше компоненты, мы получим доходность акции

Пример 911

Предприятие выплатило по дивидендам 0,52 грн в виде дивидендов за последний год течение ближайших трех лет предприятие планирует увеличивать дивиденды на 8%, а затем темп роста дивидендов должен составлять 4%. Необходимо оценить стоимость акции при условии, что доходность акций оценена на уровне 15 %.

Рассчитаем величины дивидендов, которые будут выплачены в ближайшие три года

Размер дивиденда, планируемая к выплате в конце четвертого года, должна составлять:

Оценка привилегированных акций осуществляется по формуле

где. И — фиксированный дивиденд, гр ед;

г — ставка дохода, необходимая инвестору, в виде десятичной дроби

Пример 912

По привилегированной акцией номиналом 40 долл.. США выплачивается дивиденд в размере 9 долл.. Определить цену акции, если требуемая норма прибыли на этот тип акций составляет 18% годовых

Применяя формулу (912), получаем:

Доходность акций

Для анализа эффективности вложений инвестора в покупку акций могут быть использованы следующие виды доходности: ставка дивиденда, текущая доходность акции для инвестора, текущая рыночная доходность, конечная и совокупную доходность.

Ставка дивиденда (ги):

где и) — величина годовых дивидендов, выплачиваемых, гр ед;. ЛГ — номинальная цена акции, гр от

Ставка дивиденда используется обычно при объявлении годовых дивидендов

Текущая доходность для инвестора (рендит) (сг) рассчитывается по формуле

где. Р — цена приобретения акции, гр от. Текущая рыночная доходность (си ^

где. Р0 — текущая рыночная цена акции, гр от

Конечная доходность (АИК) рассчитывается по формуле

где I) — величина дивидендов, выплаченных в среднем за год (определяется как среднее арифметическое) гр ед;

п — количество лет, в течение которых инвестор владел акцией, лет;

Ря — цена акции, гр от

Обобщающим показателем эффективности вложений инвестора в покупку акций совокупное доходность (си ()

где 2) п — размер выплаченных дивидендов, гр от

Конечная и совокупная доходности могут быть рассчитаны в том случае, когда инвестор продал акцию или намеревается это сделать по известной ему цене

• Назначение статьи: отображение информации о выкупленных у акционеров собственных акциях предприятия (долях учредителей в ООО).
• Строка в бухгалтерском балансе: 1320.
• Номера счетов, включаемых в строку: дебетовый остаток счета 81.

Подробно

По строке 1320 бухгалтерского баланса акционерных обществ отображается та часть собственных ценных бумаг, которая была приобретена на баланс компании обратно у действующих акционеров общества с целью их дальнейшей реализации или аннулирования. Строка 1320 также может заполняться в отчетности по бухгалтерскому учету обществ с ограниченной ответственностью или товариществ для отображения выкупленных долей учредителей.

Согласно федеральному закону, регулирующему деятельность акционерных обществ, собственные акции организаций могут пройти процедуру обратного выкупа в следующих случаях:

1. Внесение корректировок в величину уставного капитала (например, общим собранием было утверждено решение о снижении размера уставного фонда путем аннулирования приобретенных ценных бумаг для перераспределения роли акционеров в деятельности общества).

   Примечание от автора! Акционерное общество имеет право приобретать обратно собственные ценные бумаги только в пределах минимального размера уставного фонда АО: 100 тыс. рублей для публичных обществ, 10 тыс. рублей для непубличных организаций.

   Изменения в уставном капитале подлежат обязательной государственной регистрации. Внесение информации в бухгалтерский учет компании допустимо только после смены учредительной документации и внесения корректировок в ЕГРЮЛ.

2. Для целей перераспределения уставного фонда без его уменьшения, например инвестирование собственных ценных бумаг в уставный фонд сторонних организаций, перераспределение количества акций между акционерами и т. д.

   Примечание от автора! Выкупленные собственные акции должны быть проданы в течение календарного года. Если этого не произошло, на собрании акционеров общества принимается решение об аннулировании данных ценных бумаг и, соответственно, снижении величины уставного капитала фирмы.

Строка 1320 баланса бухгалтерской отчетности относится к разделу Капитал и резервы пассива баланса: здесь отображается информация по дебету 81 счета: суммы фактически понесенных издержек организации на выкуп ценных бумаг акционеров или долей учредителей общества и товарищества по состоянию на 31 декабря текущего года, предыдущего и предшествующего предыдущему.

Примечание! Списание приобретенных у акционеров ценных бумаг отображается в Кт81.

Нормативное регулирование

Использование дебета 81 счета для формирования информации о понесенных затратах на обратный выкуп собственных акций осуществляется в соответствии с Планом счетов бухгалтерского учета и иными нормативными документами, определяющими правила корректировки уставного капитала общества (например, ФЗ № 208 от 26.12.1995 для акционерных обществ).

Практические примеры по операциям с выкупленными у акционеров собственными ценными бумагами

Пример 1

Так как решения по данным акциям на конец отчетного года принято не было, в строке 1320 бухгалтерского баланса фиксируется сумма 27,5 тыс. рублей.

Пример 2

14.12.2017 АО «Полис» выкупило у акционеров 25 собственных акций по реализационной цене 1100 рублей за 1 шт. Номинальная цена акций - 900 рублей. 20.12.2017 года компания реализовала 11 собственных акций по 1300 рублей за единицу.

Проводки по осуществленным хозяйственным операциям в бухгалтерском учете АО

27,5 тыс. рублей - принятие выкупленных акций к учету.

Порядок расчета балансовой стоимости акций

рублей - отражена реализация ценных бумаг.

Дт 91.2 Кт81

12100 - списана учетная цена ценных бумаг.

2200 (14,3 - 12,1) - финансовый результат сделки.

В данном примере при составлении бухгалтерского баланса в строке 1320 следует отобразить 15400 рублей.

Пример 3

14.12.2017 АО «Полис» выкупило у акционеров 25 собственных акций по реализационной цене 1100 рублей за 1 шт. Номинальная цена акций - 900 рублей.

Проводки по осуществленным хозяйственным операциям в бухгалтерском учете АО

27,5 тыс. рублей - принятие выкупленных акций к учету.

На общем собрании 20.12.2017 года было принято решение об уменьшении величины уставного фонда общества путем аннулирования 10 приобретенных у акционеров ценных бумаг.

После внесения корректировок в учредительную документацию были сделаны следующие бухгалтерские проводки:

9000 - процедура уменьшения уставного капитала.

2000 - отражение разницы между затратами денежных средств на приобретение собственных акций и их первоначальным номиналом.

Распространенные проводки по операциям с выкупленными у акционеров собственными ценными бумагами

1. Операции по выкупу собственных акций организации у акционеров (приобретение долей собственников в обществе или товариществе)

   Дт81 Кт50,51,52,55 - наличными денежными средствами в кассе или безналичным перечислением.

   Дт81 Кт75 - для приобретения долей, внесенных собственниками при принятии ими решения выйти из состава учредителей юридического лица.

2. Уменьшение размера уставного капитала организации путем аннулирования некоторых собственных ценных бумаг, приобретенных у акционеров
3. Фиксирование разницы между затраченными на возвращение собственных ценных бумаг в имущество фирмы денежными средствами и номиналом самой ценной бумаги

   Дт91.02 Кт81 - если затраты превысили номинал.

   Дт81 Кт91.01 - если номинал превысил затраты.

Вопросы и ответы по теме

По материалу пока еще не задан ни один вопрос, у вас есть возможность сделать это первым

Справочные материалы по теме

Задачи по курсу "Рынок ценных бумаг"

Вопрос стоимостной оценки акций тесно связан с ее циклом жизни, который охватывает: выпуск, первичное размещение и обращение.

первая оценка акции происходит в момент ее выпуска и называется номинальной стоимостью акции.

Номинал акции – это то, что указано на ее лицевой стороне, иногда ее называют нарицательной ценой. Номинальная стоимость всех акций АО должна быть одинаковой и обеспечить всем держателям акций этого АО равный объем прав. Уставный капитал АО равен сумме номиналов акций.

Затем стоимостная оценка акции происходит при ее первичном размещении, когда необходимо установить эмиссионную цену акции.

Эмиссионная цена – это цена, по которой акцию приобретают первые держатели (акционеры) компании. Эмиссионная цена должна быть едина для всех первых покупателей. Согласно закону "Об акционерных обществах" оплата акций общества осуществляется по рыночной стоимости, но не ниже их номинальной стоимости. Оплата акций общества при его учреждении производится его учредителями по их номинальной стоимости. Акции первой эмиссии размещаются только среди учредителей общества. Поэтому можно сделать вывод, что по рыночной стоимости могут оплачиваться только акции дополнительного выпуска. Если рыночная стоимость акции превышает номинальную стоимость данной ценной бумаги, образуется эмиссионный доход, который присоединяется к собственному капиталу АО.

Балансовая стоимость акций

(Эмиссионная цена – номинальная стоимость = эмиссионный доход).

После первичного размещения начинается "трудовая жизнь" акции.

Рыночная (курсовая) цена – это цена, по которой акции продаются и покупаются на вторичном рынке. Рыночная цена устанавливается на бирже равновесным соотношением спроса и предложения. Биржевой курс как результат биржевой котировки предполагает наличие двух цен:

Цена бид – цена спроса, по которой покупатель выражает желание приобрести акции.

Офферта – цена предложения, по которой владелец или эмитент акции желает ее продать.

Спред – разница между ценой спроса и ценой предложения. Чем меньше спред, тем более ликвиден рынок. Курсовая цена – это цена исполнения сделки, она находится между ценой бид и оффертой. Курсовая цена при большом спросе может равняться цене предложения, а при избыточном количестве ценных бумаг – цене спроса. Изменение цены является одним из показателей биржевой активности.

Курсовая стоимость акции измеряется в денежных единицах – рублях.

При стоимостной оценки акции важную роль играет балансовая стоимость. Балансовая стоимость есть отношение собственных активов компании к количеству выпущенных акций. Балансовая стоимость определяется при аудиторских проверках в том случае, если эмитент намерен пройти листинг для включения своих акций в биржевой список ценных бумаг, допущенных к биржевой торговле, а также при ликвидации АО, чтобы определить долю собственности, приходящуюся на одну акцию.

Рыночная цена акции в расчете на 100 денежных единиц номинала называется курсом.

.(6)

Ликвидационная стоимость акции определяется в момент закрытия компании и рассчитывается исходя из стоимости реализуемого имущества в фактических ценах и количества выпущенных компанией акций.

Действительная стоимость акции заключается для инвестора в будущих доходах, поэтому расчет действительной стоимости акции учитывает требуемый уровень прибыльности и распределение предполагаемых доходов в будущем.

Показатель, отражающий среднюю цену акций и других ценных бумаг, по определенной совокупности компаний называется биржевым индексом. Индекс позволяет инвесторам, вкладывающим деньги в ценные бумаги, оценивать состояние как фондового рынка в целом, так и надежность собственного капитала.

Индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний является показателем изменения рыночных курсов. Рассчитывается путем суммирования цен акций 30 крупнейших стабильно работающих промышленных компаний и делением полученной суммы на коэффициент.

Балансовая стоимость акции (любой корпоративной ценных бумаг) представляет собой начальную стоимость и используется при разных обстоятельствах (реорганизация, ликвидация и т.д. компании). Для того чтобы определить рыночную стоимость акции на рынке ценных бумаг необходима первоначальная (отправная) цена, которой и служит балансовая стоимость. При оценке используется балансовый множитель (частное от деления балансовой стоимости на рыночную). Данный множитель применяют только при условии, что данные акции имеют постоянную котировку, т.е. постоянно выставляются на торги.

Балансовая стоимость акций может быть еще скорректированной, которая применяется только в случаях с ликвидируемыми компаниями, акции которых выставлены на бирже. Она определяется так: находится рыночная стоимость элемента активов. Затем определяем суммарную рыночную стоимость всех компонентов активов, а далее происходит сам расчет балансового множителя, а вот этот множитель и нуждается в корректировке.

Что входит в балансовую стоимость?

Это чистые активы и число ценных бумаг, а точнее их частное. В чистые активы входит сумма первого раздела актива, второго раздела актива, третьего раздела актива за вычетом пятого и шестого разделов пассива.

Но как же понять сущность балансовой стоимости акции, да и любой ценной бумаги?

Для этого, вначале, определим, что такое стоимость ценной бумаги, но не путайте стоимость с ценой. Стоимость от цены тем, что первая содержит в себе мнение оценщика, покупателя и т.д., а цена это всего лишь условие сделки, которая уже состоялась. Стоимость необходимо рассчитать, а уже потом после расчета и совершения сделки она превращается в цену. Поэтому обычно вначале определяется стоимость акции (ценной бумаги), а уже затем она переходит в разряд цены, хотя оба этих понятия взаимосвязаны. Цена выражается обычно в денежных средствах, а стоимость всегда выражается в денежных средствах.

А бывают ли другие виды стоимости?

Конечно, причем их количество перевалило за двадцать штук. Рассмотрим их: эмиссионная стоимость устанавливается учредителями, когда происходит первое размещение акций на фондовой бирже (ценных бумаг).

Дисконтированная стоимость представляет собой дисконтированный денежный поток скорректированный (умноженный) на коэффициент дисконтирования (1/(1+ I (норма инвестирования, обычно равной ставке рефинансирования или депозитных сертификатов)^n). Используется при прогнозе будущей цены сегодняшней стоимости акции в нестабильной экономике, которая подвержена инфляции, большим циклам валютного курса и находится в кризисной ситуации или близка к ней.

Учетная стоимость – это сумма затрат при приобретении или выпуске продукции, работ, услуг и т.д. (фактическая), используется при постановке бухгалтерского учета. Курсовая стоимость определяется как стоимость, которая отражается в определенный момент временного периода курс спроса и предложения акции.

Инвестиционная стоимость. Рассчитывается как потенциальный доход от инвестирования вкладчика в акцию при личных требования, предъявленных к объекту инвестирования с учетом целей, которые преследует инвестор (вкладчик).

Существуют и другие виды стоимости акций, некоторые из нерассмотренных будут рассмотрены в будущих статьях.

Балансовая стоимость акций компании представляет собой суммарные активы компании за минусом обязательств. Это просто собственный капитал акционеров компании или, если посмотреть иначе, чистые активы компании. Таким образом, балансовая стоимость на акцию представляет собой долю владельца одной акции в чистых активах компании. Это вовсе не означает, что в случае продажи и ликвидации компании акционеры получат сумму, равную этой стоимости. Сумма, которую они получат, будет, скорее всего, отличаться, поскольку большинство активов отражается по исторической стоимости, а не по текущей стоимости, по которой их можно было бы продать.

Чтобы определить балансовую стоимость на акцию, в случае, если у компании в обращении находятся только обыкновенные акции, нужно разделить общую величину собственного капитала акционеров на общее количество обыкновенных акций в обращении. При определении количества акций в обращении учитываются обыкновенные акции, подлежащие распределению, но не включаются собственные акции, выкупленные у акционеров (акции, которые были выпущены прежде, а теперь удерживаются компанией).

Например, предположим, что общая величина собственного капитала акционеров корпорации «Блэкрок» составляет 1 030 000, а общее количество акций в обращении после отражения в учете приобретения акций у акционеров равно 29 000 акций. Балансовая стоимость на обыкновенную акцию корпорации «Блэкрок» равна 35,52 (1 030 000 / 29 000 акций).

Если у компании есть и привилегированные, и обыкновенные акции, то определение балансовой стоимости на акцию не будет таким простым. Общее правило таково, что стоимость погашения привилегированных акций и задолженность по дивидендам вычитаются из общей величины собственного капитала акционеров, чтобы найти долю капитала, приходящуюся на обыкновенные акции.

В качестве примера обратитесь к разделу о собственном капитале акционеров баланса корпорации «Туччи» на . Предполагая, что задолженности по дивидендам нет, а привилегированные акции подлежат погашению по 105, доля капитала, приходящаяся на обыкновенные акции, вычисляется следующим образом:

В обращении находится 41 300 обыкновенных акций (41 800 выпущенных акций минус 500 собственных акций, выкупленных у акционеров). Балансовая стоимость на акцию будет следующей:

Привилегированные акции: 315 000 / 3 000 акций = 105 на акцию.
Обыкновенные акции: 1 709 400 / 41 300 акций = 41,39 на акцию.

Пример из практики

Очень ярким примером того, что рыночной стоимостью акций компании движут ожидания инвесторов относительно прибыли на акцию, является случай с компанией «Истмэн Кодак», когда цена ее акций упала почти на 12 процентов в течение одного дня, с 63 долларов до 55,5 долларов за акцию.

Это произошло после того, как Джордж Фишер, бывший в то время новым председателем, предупредил финансовых аналитиков, что их оценки в отношении прибыли на 1994 г. были слишком высокими. Фишер сказал, что благодаря одному только снижению затрат компания не сможет преодолеть низкие показатели прошлых лет и компании необходимо построить фундамент для роста.

Аналитики предполагали, что Фишер будет предпринимать более скорые меры для повышения прибыли. Они пересмотрели свои оценки прибыли и понизили их, что отрицательно повлияло на цену акций в течение следующего года.

Иллюстрация 11-6.
Раздел о собственном капитале баланса.

Если предположим те же факты, за исключением того, что привилегированные акции являются 8% кумулятивными и что имеется задолженность по дивидендам за один год, то собственный капитал акционеров будет распределен следующим образом:

Балансовая стоимость на акцию в этом случае будет следующей:

Привилегированные акции: 339 000 / 3 000 акций = 113 на акцию
Обыкновенные акции: 1 685 400 / 41 300 акций = 40,81 на акцию

Рыночная cтоимость акций

Рыночная стоимость - это цена, которую готовы платить за акцию инвесторы на открытом рынке. В то время как балансовая стоимость основывается на исторической стоимости, рыночная стоимость обычно определяется ожиданиями инвесторов в отношении конкретной компании и общих экономических условий. То есть ожидания относительно будущей рентабельности компании и дивидендов на акцию, оценка риска, связанного с компанией, и ее текущего финансового положения, а также состояние денежного рынка - все эти факторы играют роль при определении рыночной стоимости акций корпорации.

Хотя балансовая стоимость на акцию зачастую никак не связана с рыночной стоимостью, некоторые инвесторы используют соотношение между ними в качестве приближенного показателя дополнительной стоимости, которую руководство прибавило к балансовой стоимости активов компании. Например, в начале 1991 г. рыночная стоимость акций крупной американской автомобильной корпорации «Крайслер» составляла 14 долларов за акцию, а балансовая стоимость на акцию была 31 доллар.

К началу 1994 г. балансовая стоимость на акцию упала до 26 долларов в связи с убытками, а рыночная цена акций в Нью-Йорке возросла до 54 долларов. При прочих равных условиях в 1994 г. инвесторы были более оптимистичны относительно перспектив компании «Крайслер» приносить прибыль, чем в 1991 г.