Смотреть что такое "Валютные войны" в других словарях. Что такое валютная война Современные валютные войны

Введение

Валютные войны или конкурентная девальвация - это такие международные отношения при которых страны соревнуются между собой в достижении относительно низкого курса своей валюты.

Если реальная стоимость национальной валюты снизится, то уменьшается стоимость экспорта. что способствует увеличению его объемов. Импорт страны наоборот подорожает, но снизится себестоимость отечественной промышленности и повысится уровень занятости. Тем не менее, рост цен на импорт может нанести вред в виде снижения покупательской способности населения. Действия правительства по снижению стоимости национальной валюты могут привести к ответным действиям других стран, что в свою очередь может привести к снижению объемов международной торговли, нанеся вред странам.

Конкурентная девальвация была редким явлением в истории развития разных стран, т.к. те предпочитали поддерживать высокую ценность своих национальных валют. Одна из первых валютных войн в истории произошла во время Великой депрессии в 1930 году, когда страны отказались от золотого стандарта использовав процесс девальвации валют для стимулирования своих экономик. Этот период был неблагоприятен для многих стран осуществивших непредсказуемые изменения в обменных курсах, приведших к снижению уровня международной торговли.

По словам бразильского министра финансов Гвидо Мантега, мировые валютные войны разразились в 2010 году. Это точка зрения была поддержана многими финансовыми журналистами и чиновниками со всего мира. Другие же политики и журналисты предложили, что фраза «валютные войны» завышает степень враждебности данного процесса, хотя соглашаются, что риск дальнейшей эскалации существует. Государства, участвовавшие с 2010 года в конкурентной девальвации, использовали такой набор политических инструментов, как государственное вмешательство, введения контроля за движением капитала, а также количественное смягчение. Наиболее глобальных конфликт случился между Китаем и США в оценки юаня. Данный процесс осуществляется с помощью самых различных механизмов, и мнения экономистов о последствиях данной войны разделились. Некоторые считают, что это приведет к отрицательным последствиям в мировой экономике, некоторые наоборот. В апреле 2011 года многие журналисты начали сообщать о том, что война утихла. Однако, Гвидо Мантега продолжал утверждать, что конфликт все еще продолжается. В марте 2012 года он объявил о дополнительных мерах по защите национальной валюты - реала.

Девальвация с ее негативными последствиями всегда была наименее предпочтительной стратегией правительств. По словам американского экономиста Ричарда Н. Купера, существенная девальвация является одной из самых «травматичных» политик, которые могут принять правительства стран, что почти всегда приводит к возмущениям в обществе и призывам к смене самого правительства. Она может привести к сокращению населения, уровня жизни граждан, покупательской способности населения. Также это может привести к инфляции. Из-за девальвации могут вырасти проценты по внешним долгам государства, если они выражены в иностранной валюте и сокращению притока иностранного капитала. По крайней мере до XXI века сильная национальная валюта была знаком успешности и высокого уровня развития государства в то время как девальвация была присуща слабым правительствам и развивающимся странам.

Однако, когда страна страдает от высокого уровня безработицы либо желает проводить политику роста экспорта, низкий обменный курс национальной валюты, может являться существенным преимуществом. С начала 1980-х годов Международный валютный фонд предложил процесс девальвации в качестве потенциального решения экономических проблем для развивающихся стран, которые постоянно тратят больше средств на импорт, чем зарабатывают на экспорте. Увеличение экспорта способствует развитию отечественного производства, что в свою очередь повышает уровень занятости и ВВП <#"660163.files/image001.jpg">

(рис. 1)

Понятно, что данная политика вызывает недовольство у других стран, поскольку новая программа смягчения кредитно-денежной политики ФРС грозит им, в первую очередь Китаю, увеличением объема потоков капитала на рынки этих стран, что вызовет ускорение роста пузырей на рынке активов и рост курсов национальных валют.

Как следствие, можно ожидать постепенно ослабления позиций доллара на мировых рынках и усиления дезинтеграционных процессов в мировой экономике, а дальше нас, по всей видимости, ожидает углубление регионализации мировой экономики с созданием новых региональных центров и региональных валют.

Нынешняя ситуация все сильнее напоминает осень 2008 года - уверенность в заявлениях официальных лиц о стабилизации состояния экономик сопровождается реальными сложностями и очевидными проблемами большинства стран. Все более актуальными становятся долговые проблемы государств и слабость экономик, поскольку кредитование экономики так и не восстановилось. Не лучшим является положение банков и других финансовых институтов - от активной стадии кризиса остались существенные объемы «плохих» долгов, которые удалось скрыть на балансах, но решить эту проблему можно только после оживления экономики и роста платежеспособности реального сектора, чего в реальности не происходит. По сути, мировая экономика ходит все по тому же замкнутому кругу, о котором мы говорили еще год назад - без восстановления кредитования невозможен экономический рост, а без экономического роста невозможно восстановление кредитования экономики, потому что предприятия не готовы брать кредиты для производства продукции под сжимающийся спрос на их товары.

Ключевым фактором, позволяющим говорить о неизбежности валютных войн, являются не долговые проблемы, а слабость внутреннего спроса в большинстве стран. Граждане не хотят потреблять, и уж тем более брать потребительские кредиты, а предпочитают сберегать. Так, в США норма сбережений достигла 6% - по мировым меркам немного, но на фоне того, что было в этой стране в предыдущее десятилетие, это очень большая величина. И если Япония находится в таком положении более 10 лет и относительно привыкла к такому положению дел, то для большинства других стран зажатый внутренний спрос - это катастрофа. Таким образом, все страны связывают возможность выхода из депрессии с наращиванием своего экспорта.

Но, поскольку не растет внутренний спрос в большинстве стран, то и общемировой спрос растет крайне слабо. В этой ситуации единственный способ увеличить стоимостную величину экспорта - это девальвация национальной валюты и увеличение не абсолютного объема экспорта, а его стоимостного эквивалента.

Проблема заключается в том, что если все одновременно пытаются девальвировать свою валюту, то никакой девальвации не происходит. С начала 70-х годов валюты привязаны исключительно друг к другу, и ни к чему за пределами валютной системы. Ровно поэтому преимущество в «параде девальваций» получают те страны, которые первыми пошли на резкое ослабление национальных валют и получили преимущество во времени.

Справедливости ради необходимо отметить, что «парад девальваций», который пришелся на конец 2008 - начало 2009 гг. позволил части стран за счет дешевизны национальных валют если и не удержать рост, то, по крайней мере, смягчить экономический спад, за счет повышения конкурентоспособности собственной продукции на внешних рынках и импортозамещения на внутренних. Поэтому упрекать страны, которые первыми пойдут на реальную девальвацию национальных валют, можно лишь с позиций глобализации.

Курсы валют часто воспринимаются как вещь глубоко финансовая по своей сути, имеющая мало отношения к реальной экономике, хотя именно курсы валют во многом определяют конфигурацию мировой торговли и конкурентоспособность товаров на мировых рынках. В этом смысле, валютные войны, то есть девальвация валют относительно друг друга, - это первый шаг к дезинтеграции экономической системы, потому что они являются составной частью еще более страшного для глобализации явления - торговых войн, с установлением протекционистских торговых барьеров теми странами, которые еще в состоянии самостоятельно обеспечивать большую часть собственных потребностей.

Для современной нам финансовой системы - это своего рода апокалипсис, поскольку окончательное прекращение процесса глобализации означает конец старой системы взаимодействия между странами.

Позиции США, Японии, Китая и Бразилии - это подтверждение того, что валютные войны уже начались: эти страны уже перешли от слов к конкретным действиям.

В сентябре начал валютные интервенции ЦБ Японии, официально объявив, что это антидефляционные меры, направленные на ослабление курса йены, чрезмерно укреплявшейся к другим валютам. Японская экономика является экспортноориентированной и для нее чрезмерно укрепленная национальная валюта является катастрофой, поскольку снижает конкурентоспособность производимой в стране продукции на внешних рынках. Изменение курса йены за 2 года кризиса было достаточно существенным: йена укрепилась к доллару США со 100 йен за 1 доллар в 2008 году до 85-90 йен за доллар в 2010, что для и без того находящейся в долгосрочной дефляции японской экономики является достаточно негативным фактором. Естественно, что действия Японии вызвали шквал критики со стороны представителей других стран, прежде всего, одного из ее основных торговых партнеров - США.

Россия не участвует

Здесь надо пояснить, что девальвация национальной валюты может достигаться её продажей на иностранных биржах или занижением учетной ставки центробанка. По мнению экономистов, эта распространившаяся в период финансового кризиса практика может привести к повышению нестабильности на международном рынке и осложнить координацию усилий по преодолению спада, особенно на фоне опасений нового замедления экономики.

Прогнозы на 2013

Сильнейшие экономики планеты будут продолжать стремиться к уменьшению курсов своих валют, чтобы стимулировать внутренний рост, что может спровоцировать негативную реакцию со стороны развивающегося мира, убежден глава Банка Англии Мервин Кинг.

"Думаю, 2013 год будет сложным: фактически, мы увидим, как ряд стран пытается снизить свои обменные курсы. Это определенно вызовет опасения. Отреагируют ли другие страны в том же духе? Что произойдет? Политика, реализуемая странами в целях защиты своего внутреннего рынка, приводит к общей напряженности", - отметил Кинг в интервью The Wall Street Journal после речи на эту тему в Экономическом клубе в Нью-Йорке.

Как отмечает издание, комментарии Кинга обычно привлекают внимание, так как, с одной стороны, Банк Англии известен своим инновационным подходом к регуляторной деятельности, а с другой стороны, его глава пользуется неизменным авторитетом среди представителей других центробанков.

Поэтому опасения Кинга о вновь угрожающих миру валютных войнах, скорее всего, будет принято к сведению и регуляторами, и рынками.

Тем не менее, валютные войны - лишь одно из проявлений глобального дисбаланса экономики планеты, считает глава британского регулятора. По его словам, частично это можно объяснить тем, что странам со значительным профицитом торгового баланса (Германия, Нидерланды, Китай) необходимо стимулировать внутренний спрос, но у них нет цели сделать это быстро. В то же время, другим государствам, у которых значительный дефицит во внешней торговле, необходимо быстро стимулировать экономический рост, но выбор механизмов для этого крайне скуден.

По поводу британской экономики, Кинг озвучил ряд опасений, связанных с дальнейшим ростом объемов стимулирующих программ, в первую очередь, программы выкупа облигаций на 375 млрд фунтов (более$600 млрд). Он не стал, тем не менее, полностью отбрасывать возможность такого расширения стимулов, но предупредил, что их будущая эффективность будет слабеть.

Отметим, что Кинг закончит работу в качестве руководителя Банка Англии в июне грядущего года, его сменит на этом посту председатель канадского Центробанка Марк Карни - первый иностранец во главе британского регулятора.

Ранее сообщалось, что спад экономической активности в еврозоне был менее выражен в ноябре 2012 года, чем предполагалось ранее, хотя указаний на то, что регион выйдет из рецессии в скором времени, практически нет.

Джеймс Рикардс «Валютные войны»

Джеймс Рикардс (американский адвокат, экономист и инвестиционный банкир с 35-летним опытом работы по рынкам капитала на Уолл-стрит. Он писатель и постоянный комментатор по финансам.) в своей книге "Валютные войны" изложил четыре возможных сценария нынешней валютной войны, которые назвал «Четыре всадника долларового апокалипсиса».

Он писал что: в первом случае это мир нескольких резервных валют, где доллар является лишь одной из нескольких. Это является предпочтительным академическим решением. Этот сценарий предполагает, что все валюты будут в хороших отношениях друг с другом. Однако в действительности, вместо одного безобразничающего центробанка у нас будет таких несколько;

во втором случае: это мировые деньги в форме спецправ заимствования. Это предпочтительное решение для глобальных элит. Основа для этого уже заложена и готова инфраструктура. МВФ заимеет свой собственный печатный станок под неподотчётным контролем стран G20. Это позволит снизить статус доллара до роли национальной валюты, так как все важные международные переводы будут номинированы в СПЗ;

в третьем случае: это возвращение к золотому стандарту. Он должен быть внедрён по гораздо более высокой денежной оценке, чтобы избежать дефляционной ошибки 1920-х годов, когда страны вернулись к золоту;

в четвертом случае: хаос и принятие чрезвычайных экономических мер. Я считаю этот вариант наиболее возможным из-за комбинации отрицания, откладывания на потом, и выдачи желаемого за действительное со стороны денежных элит.

Так же Рикардс пишет, что промышленно развитые страны дважды запустили порочные циклы девальвации валют на планете в 20 веке. Первой валютной войной было восстановление и крах золотого стандарта в 1921-1936 годы, которое сыграло свою роль в Великой депрессии. За ним последовали военные вторжения нацистской Германии и империалистической Японии. Второй валютной войной он называет период после отказа от бреттон-вудской привязки доллара к золоту, который завершился экономическими потрясениями и отправил мир в инфляционную спираль в 1970-е.

"В девальвации валют развитого мира обвиняют количественное ослабление, оно влечет за собой серьезные перекосы на мировых валютных рынках. Китай искусственно сдерживает укрепление юаня, чтобы справиться с этими дисбалансами, а бразильский реал успешно выходит в новые слои атмосферы". "Растут опасения, что в этой ситуации может начаться мировая валютная война; такие страны как Бразилия все громче и громче выражают свое недовольство. Очевидное побочное явление - это рост цен на сырье; инфляционные последствия этого явления импортируются в развитые экономики", -сказал Эндрю Уэллс, руководитель отдела инвестиций в ценные бумаги с фиксированным доходом в Fidelity International . Для потребителей в Великобритании и остальных западных странах растут цены, а быстро растущие экономики, между тем, опасаются за свои сектора обрабатывающей промышленности, которым придется расплачиваться за укрепление валюты. В краткосрочной перспективе статус валюты-убежища или любимого актива для спекулятивных инвестиций, кажется привилегией. Иностранные инвесторы покупают недвижимость, обогащая ее владельцев практически в одночасье. Жители с высоким уровнем дохода могут путешествовать и делать покупки в магазинах, при этом на одну и ту же сумму своей валюты теперь можно купить больше. Цены на импорт невероятно низки, поскольку растущая стоимость валюты позволяет покупать больше иностранных товаров.

Это практически точное описание Великобритании в середине 1990-х, многие аналитики приходят к выводу, что развал сектора обрабатывающей промышленности при Лейбористах произошел исключительно из-за того, что один фунт стоил два доллара. Экономисты называют это "голландской болезнью" - в 1960-х сектор обрабатывающей промышленности Голландии пришел в упадок на фоне развития газовой отрасли и последовавшего за ним роста валюты. Стремительный рост австралийского доллара нанес по промышленникам Австралии сокрушительный удар. Это стало ясно на прошлой неделе, когда BlueScope Steel, крупнейшее сталелитейное предприятие, сообщило о своих планах закрыть половину цехов, прекратить экспорт и сократить 1000 рабочих мест. Достигнув дна в разгар финансового кризиса на уровне 60 центов, австралийский доллар вырос на 70%. Сейчас он торгуется в области 1.04. В прошлом месяце был протестирован максимум последних 29 лет на уровне 1.10.

"Растет добывающий сектор, там все время требуются квалифицированные кадры, инфраструктура, мы наслаждаемся рекордными объемами торговли даже в условиях роста австралийского доллара, но при этом страдают другие сектора экономики", - заявила она репортерам. "На этом основании не следует делать вывод, что в будущем мы перестанем быть страной, которая производит товары". В такой же ситуации оказались и производители Японии, где иена выросла против доллара на 10% за последний год. Глен Уньяк, валютный дилер из Moneycorp, отмечает, что трейдеры настороженно относятся к странам, не реагирующим на финансовый кризис. По его словам, неспособность американской экономики создавать рабочие места и расти заставляет инвесторов отказываться от вложений в долларовые активы. Недавнего роста уровня занятости мало, чтобы изменить эти настроения. Если такие страны как Бразилия начнут в одностороннем порядке препятствовать росту своих валют, вводить ограничения на движения капитала, пострадает мировая торговля. Тогда о восстановлении можно будет забыть.

Список используемых источников

Книга Джеймса Рикардса «Валютные войны»;

несколько статей из газет "RG.RU", "allbest.ru", и др.;

http://fx-commodities.ru/category/gold/

Доллар США уже много раз хоронили, но он все еще жив. Накануне развала Бреттон-Вудской валютной системы доля доллара в мировых валютных резервах приближалась к 80% (1970г. – 77,2%; 1972 г. – 78,6%). Затем, после перехода к Ямайской валютной системе, она постепенно снижалась и в 1995 году достигла минимальной отметки в 59,0%. На волне финансовой глобализации позиции доллара вновь укрепились (в 1999-2001 гг. его доля достигла 70-71%), но потом наметилось новое снижение удельного веса доллара в валютных резервах мира - до отметки ниже 61% в 2014 году. Тем не менее это больше, чем показатель 1995 года.

По данным Банка международных расчетов, в апреле 2010 года доля доллара в операциях на мировом валютном рынке была 84,9%, то в апреле 2013 года она возросла до 87. Для сравнения: доля евро за этот же период упала с 39,1 до 33,4%. Диспропорция между позициями доллара в мировых финансах и позициями США в мировой экономике бросается в глаза. Доля США в мировом ВВП сегодня примерно 20%. Китай уже обошел США по объему ВВП (при расчете по паритету покупательной способности валют), но доля юаня в операциях на мировом валютном рынке составляла в апреле 2013 года всего 2,2%. Точных данных о доле юаня в мировых валютных резервах нет, но экспертные оценки показывают, что она не намного выше 1%.

Эти диспропорции очень напоминают мировую экономическую панораму конца XIX - начала ХХ вв. В те времена произошла перегруппировка лидеров мировой экономики. На первое место по объему промышленной и сельскохозяйственной продукции вышли Соединенные Штаты. По некоторым позициям на второе место стала выдвигаться Германия. А Великобритания, которая на протяжении большей части XIX в. имела статус «мировой мастерской», начала откатываться на третье место в мире. Вместе с тем британский фунт стерлингов по-прежнему оставался мировой валютой, которая выполняла функции резервного средства и средства международных расчетов. Вот структура мировых резервов по видам валют накануне Первой мировой войны, в 1913 году (%): фунт стерлингов – 47; французский франк – 30; немецкая марка – 16; доллар США – 2; прочие валюты – 5 (Officer, Lawrence H. Between the Dollar-Sterling Gold Points: Exchange Rates, Parity, and Market Behavior. Cambridge: Cambridge University Press, 1996). Как видим, доля доллара США была крайне незначительна. Диспропорция между уровнем экономического развития США и позициями доллара в мировой финансовой системе была примерно такой же, как сегодня диспропорция между экономическим развитием Китая и позициями юаня.

Мировым банкирам, сделавшим ставку на доллар, сто лет назад понадобилась мировая война, чтобы доллар мог занять место под солнцем. На излете 1913 года Конгресс США под сильным давлением со стороны «денежных мешков» проголосовал за создание Федеральной резервной системы, которая приступила в 1914 году к выпуску доллара как единой валюты США, а через полгода началась мировая война. Война изменила соотношение сил ведущих держав и их валют. В 1928 году распределение мировых валютных резервов выглядело следующим образом (%): фунт стерлингов – 77; доллар США – 21; французский франк – 2. (Officer, Lawrence H.). То есть фунт стерлингов, несмотря на резкое экономическое ослабление Великобритании, не только не ослабил свои позиции, но даже дополнительно укрепился. Доллар США увеличил на порядок свой удельный вес по сравнению с 1913 годом и уверенно занял второе место. Другие валюты-конкуренты сошли с дистанции. Чтобы окончательно победить британский фунт, хозяевам ФРС пришлось подготовить и провести еще одну мировую войну, после которой доллар был приравнен к золоту и стал, по сути, единственной мировой валютой.

Формально позиции доллара в мире в настоящее время очень неплохие, но главных акционеров Федеральной резервной системы не может не смущать то, что диспропорция между ВВП США и позициями доллара увеличивается. Доллар становится все более неустойчивым. При желании несколько крупных стран могут скоординировать свои усилия, объединить ресурсы, начать сброс долларовых резервов и обвалить доллар. Однако сила хозяев ФРС в том, что они всегда умели действовать с упреждением. Вот и сейчас есть много признаков того, что они предпринимают практические шаги по защите доллара и в первую очередь по подготовке большой войны. Причин для развязывания такой войны у «хозяев денег» (владельцев печатного станка ФРС) несколько.

1. Хозяевам печатного станка надо поддерживать спрос и цену на свою продукцию. Добровольное «бегство за долларом» в Европе закончилось более полувека назад. Рациональных экономических стимулов приобретать доллары в мире не просматривается. Ведь долларовая масса, сходящая с печатного станка ФРС, сегодня во много раз превышает всё, что создается в экономике США. А золотые резервы США, хотя и самые большие в мире (более 8000 т), покрывают лишь доли процента всей массы «зелёных». Остаётся одно: навязывать всему миру «товар», производимый Федеральным резервом, силой. Единственным обеспечением доллара сегодня являются Вооруженные силы США, главная функция которых – обеспечивать поддержание спроса на «зеленую бумагу». В США классический военно-промышленный комплекс (ВПК) уже давно трансформировался в военно-банковский комплекс (ВБК).

После развала Бреттон-Вудской валютной системы на ее место пришла Ямайская валютная система, которая является системой нефтедоллара, поскольку в 1970-е годы произошла привязка доллара к черному золоту (нефть стала торговаться исключительно за доллары). Нефть до сих пор остается фундаментом долларовой системы. Хотя Америка сегодня уже почти не зависит от импорта нефти, но она контролирует нефтедобывающие страны. Цель контроля – не допустить перехода в торговле черным золотом на иные, чем доллар, валюты. Для этого Вашингтон прибегает при необходимости к военным операциям в регионах нефтедобычи. Прежде всего, на Ближнем и Среднем Востоке. Муаммар Каддафи был свергнут и зверски убит только за то, что сначала в расчетах за нефть перешел с долларов на евро, а затем планировал перейти на золотой динар.

2. Когда курс доллара США начинает падать, Америка включает все рычаги для укрепления слабеющего доллара (операции по дестабилизации политической ситуации в разных частях мира; гражданские и региональные войны). На этом фоне Америка, несмотря на ее всё большую экономическую деградацию, превращается в искусственный «остров стабильности». Капиталы из разных уголков мира начинают устремляться в Америку, повышая курс «зеленой бумаги». Зачем Америке нужен высокий курс доллара? Ответить несложно.

Во-вторых, с помощью дорогого доллара Америка (вернее, хозяева ФРС) получает возможность скупать задешево по всему миру природные ресурсы, предприятия, недвижимость, другие активы. Сложившаяся долларовая система будет нужна хозяевам ФРС до тех пор, пока весь мир не перейдет под их контроль.

3. «Хозяевам денег» (главным акционерам ФРС) может потребоваться не только региональная, но и глобальная дестабилизация, то есть мировая война. Такая дестабилизация должна привести к взаимному уничтожению или, по крайней мере, ослаблению всех потенциальных конкурентов Америки. Вашингтону (вернее, Федеральному резерву) нужна исключительно моноцентрическая модель мира. Без большой войны эту модель не выстроить. Мировая война позволит решить многие экономические проблемы Америки, которые в ближайшее время грозят стать для нее критическими.

Например, государственный долг США в конце 2013 года уже составил 104,5%. А вот в Европе, которая уже несколько лет переживает долговой кризис, этот показатель ниже. По странам зоны евро в конце 2013 года он был равен 92,6%. Не менее острой для Вашингтона является проблема внешнего долга. В августе 2014 года относительный уровень этого долга достиг 107% ВВП. На обслуживание долгов приходится тратить все большую часть доходов. Сегодня в расходах бюджета США проценты по государственному долгу невелики (около 7%), но ведь и процентные ставки в американской экономике в результате действия программы количественных смягчений (КС) были чисто символическими. Программа КС сворачивается, расходы на обслуживание государственного и всех других долгов резко увеличатся. В этой ситуации правящие круги США наверняка вспоминают столетней давности. Накануне Первой мировой войны Америка занимала уже первое место в мире по промышленному производству, но при этом имела гигантский внешний долг (прежде всего, перед Великобританией). Первая мировая война кардинально изменила ситуацию. США стали крупнейшим чистым международным кредитором. В то же время их главные союзники по войне – Великобритания и Франция – стали крупнейшими должниками Америки. По итогам Второй мировой войны Америка сосредоточила 70% мировых запасов золота (без Советского Союза). Такое усиление США и позволило легализовать позиции доллара как мировой валюты (решения международной конференции в Бреттон-Вудсе в 1944 году).

В том случае если США сумеют стать единственным бенефициаром третьей мировой войны, проблема старых ее долгов отпадет сама собой. Вашингтон сможет тогда в одностороннем порядке списывать со своего баланса долги других стран, произвольно определяя, какие из стран несут «вину» за войну. Денежные требования «виновных» стран к Америке аннулируются по определению, именно так поступили страны Антанты по отношению к Германии на Парижской мирной конференции 1919 года. Более того, Америка как победитель сможет обложить «виновных» репарациями и контрибуциями. Подобно тому, как это сделали страны Антанты на той же конференции в Париже в 1919 году.

Третья мировая война будет принципиально иной, нежели всё, что мир знал до сих пор. Она начнётся без официального объявления. И хотя мы до конца ещё это не сознаём, но такая война, скорее всего, уже началась. С использованием наемников (частные военные компании), с опорой на пятую колонну внутри отдельных стран, с активным применением технологий «майданов», подключением подконтрольных Вашингтону СМИ, объявлением экономических санкций и т.д. Эта необъявленная война ведется под флагом борьбы с терроризмом, «радикальным исламизмом», «российской агрессией», нарушением прав человека и т.д. и т.п.

В ходе такой необъявленной мировой войны «хозяева денег» (акционеры ФРС) будут решать накопившиеся проблемы доллара. Например, под флагом борьбы с терроризмом и «грязными деньгами» США могут провести «денежную реформу». Суть ее проста. ФРС выпускает новые доллары и организует их обмен на старую «зеленую массу». При этом предъявители старых долларов должны представить надежные доказательства законности их происхождения. Контрольные фильтры могут быть настолько строгими, что львиная доля старых долларов не пройдёт «экзамен» и превратится в мусор. Так будет снята проблема «долларового навеса», давящего на дядю Сэма. Однако для США и этот вариант не идеален - одномоментное ограбление всего мира может подвигнуть другие страны на использование в международных расчетах своих национальных валют, создание региональных валют, полный отказ от доллара.

Поэтому в третьей необъявленной мировой войне могут быть использованы и другие экономические методы. Например, несмотря на то что «зеленая масса» залила весь мир, покупательная способность доллара на товарных рынках достаточно высока. Никакой угрозы гиперинфляции не просматривается. Всё очень просто. Львиная доля всей продукции печатного станка уходит на финансовые рынки. Однако есть 101 способ свернуть или даже полностью ликвидировать эти самые финансовые рынки. Тогда вся «зеленая масса» хлынет на товарные рынки. Возникнет гиперинфляция, сравнимая с той, какую переживала Веймарская республика в начале 20-х годов ХХ века. В лучшем случае от покупательной способности нынешнего доллара останется 1%. Катастрофа? Как посмотреть. Ведь в этом случае у держателей триллионов долларов по всему миру на руках останется один мусор. Только у Китая золотовалютные резервы уже превысили 4 триллиона долларов, причем на «зеленую бумагу» приходится как минимум 1/3. После этого Америка проводит денежную реформу и вводит новый полновесный доллар. Примерно пять лет назад активно обсуждалась проблема возможного проведения такой «денежной реформы», только на место нового доллара тогда прочили денежную единицу под названием «амеро». Предполагалось, что это будет единая валюта трех стран – США, Канады и Мексики. Вариант замены доллара на «амеро» может еще быть реанимирован, но потребует очень серьезного силового обеспечения со стороны Вашингтона.

В любом случае рассчитывать на ослабление нестабильности в мире не приходится. Эта нестабильность – проявление слабости доллара и агонии хозяев печатного станка ФРС. Подобно раненому зверю они будут бороться до конца. Если еще недавно говорили о том, что Вашингтон насаждает в мире «управляемый хаос», то сейчас уже очевидно, что хаос становится неуправляемым. Впрочем, и первые две мировые войны закончились не так, как планировали начинавшие их банкиры.

Валютные войны – действия финансовых властей страны, нацеленные на понижение курса своей валюты относительно других, которые важны для международной торговли этого государства. В ответ на подобные действия другие страны начинают снижать обменный курс своей валюты, в результате чего этот процесс становится сложно остановить.

Смысл целенаправленного снижения обменного курса собственной валюты (девальвации) заключается в улучшении положения собственной промышленности (в первую очередь экспортной) и ухудшении условий для импорта товаров и услуг. Предполагается, что косвенное ограничение конкуренции со стороны иностранных производителей может ускорить экономический рост в стране, снизить безработицу, при необходимости «перезапустить» экономику , находящуюся в состоянии кризиса или депрессии.

Традиционным объектом обвинений в ведении валютных войн является Китай, жестко управляющий курсом ренминби к доллару и, по мнению американских властей, удерживающий этот курс на слишком низком уровне для обеспечения роста объемов экспорта китайской продукции на мировой рынок.

Примером благотворного влияния девальвации на экономику страны могут служить события 1998-2000 годов в России, когда кратное одномоментное падение курса национальной валюты вызвало бум в экономике: после падения ВВП на 5,3% в 1998-м он вырос в 1999-м на 6,4%, а в 2000-м – на 10% (год к году, в реальных ценах). Данная девальвация не была искусственной, сознательно вызванной руководством страны, тем не менее ее результаты демонстрируют эффект, которого пытаются добиться во время валютных войн.

C июля 2008 по февраль 2009 года Россия произвела осознанную девальвацию рубля , подкрепленную, впрочем, объективными рыночными обстоятельствами: курс доллара к рублю за это время вырос на 55%, евро – на 27%. Министр финансов РФ Алексей Кудрин отмечал по итогам девальвации, что при снижении курса национальной валюты экспортеры получают возможность увеличить свои доходы. Себестоимость продукции в долларовом выражении становится ниже, и она становится более конкурентоспособной. При этом импорт становится дороже, его объем сокращается, и приходится тратить меньше валюты на импортные товары. Все это выправляет платежный баланс.

Термин «валютные войны» вернулся в активный оборот во время кризиса мировой экономики в 2007-2010 годах, когда представители стран начали обвинять друг друга в преднамеренном снижении курсов валют. Так, действия США, включая программы количественного смягчения, привели к снижению курса доллара по отношению к корзине основных мировых валют примерно на 20% в период с конца 2008 по середину 2011 года. Также из-за действий США пострадали развивающиеся страны: доллары хлынули на их рынки, подняв курсы национальных валют. В результате опасения и недовольство этих стран в сентябре 2010 года озвучил министр финансов Бразилии Гвидо Мантега, использовавший в своей речи термин «валютная война». С другой стороны, стоит заметить, что перед тем, как укрепиться на 30% в 2009-2010 годах, бразильский реал пережил более существенную и быструю девальвацию в 2008-м.

В более позднее время различные действия по защите своих валют от сильного укрепления предпринимали Швейцария и другие страны. В период с октября 2012 по февраль 2013 года значительную девальвацию, поддержанную действиями Центрального банка, пережила японская иена , потерявшая 17% стоимости по отношению к доллару. Этот шаг Японии активно обсуждался финансовыми властями развитых стран, в результате чего они заявили о недопустимости искусственного снижения курса валют и приверженности руководства крупнейших экономик мира принципам свободного ценообразования на валютном рынке. Аналитиками это заявление было расценено как неофициальное объявление перемирия в ходе валютных войн.

Распад Бреттон-Вудской системы сделал манипуляцию курсом собственной валюты, привязанной ранее к золоту, одним из доступных и приоритетных инструментов национальных банков. В последующем, подобный метод искусственной девальвации национальных валют между несколькими странами старающимися обесценить свою валюту относительно других, в интересах собственной экономики, получил название валютной войны (currency war). Несмотря на относительно давнюю историю, валютная война является редким явлением. Первая конкурентная девальвация (competitive devaluation) между странами носившая глобальный характер произошла в годы Великой депрессии. Отмена золотого стандарта в 1971 году сделала искусственную девальвацию заманчивой и перманентной возможностью, но редким явлением. С новой силой валютная война разгорелась в последние годы прошлого десятилетия.

Главными целями девальвации национальной валюты является повышение экспорта и снижение безработицы. При обесценении местной валюты импорт становится более дорогим и, следовательно, уменьшается, что и создает конкурентные преимущества для местных производителей, стимулирует рост национальной промышленности и способствует созданию новых рабочих мест. Паритет покупательной способности (purchasing power parity), ППС, главное понятие в определении курса валют. Для вычисления паритета покупательной способности двух валют определяется цена одного товара в странах эмитентах и соотношение этих цен, выраженное в разных валютах, является определителем курса обмена одной валюты на другую. Тем не менее, с помощью разных инструментов центральные банки могут влиять на курс национальной валюты, снижая или повышая ее реальную стоимость.

Центральный банк может осуществить валютную интервенцию (currency intervention) в целях снижения или повышения стоимости национальной валюты, ее девальвации и ревальвации и воздействовать на валютный рынок. Например, продавая иностранную валюту из собственных резервов, ЦБ покупает национальную валюту уменьшая этим количество последней и увеличивая массу первой, чем и способствует укреплению своей и ослаблению иностранной валюты. С помощью обратного механизма, покупки иностранной валюты ЦБ увеличивает массу национальной валюты и уменьшает количество иностранной в экономике и способствует обесценению первой, то есть ее девальвации. Это основной механизм влияния на курс национальной валюты, с помощью которого ЦБ, в условиях валютной войны, может препятствовать ослаблении или же усилении его валюты. Данный механизм можно охарактеризовать как часть валютного протекционизма (currency protectionism).

В условиях кризиса при низкой процентной ставке наиболее известным способом стимуляции экономического роста и девальвации местной валюты является политика количественного смягчения (quantitative easing, QE). Покупая финансовые активы банков и прочих финансовых институтов центральный банк вливает деньги в экономику увеличивая их массу. Это приводит к росту потребления, вследствие чего стимулируется рост экономики, снижается безработица и девальвируется валюта, снижение цены на которой приводит и к росту экспорта.

После отмены «золотого стандарта» эмиссия денег центральными банками не представляют особой трудности. В 1990 году общая стоимость валют в обращении превышала один триллион долларов США, в 2002 она достигла 2 триллионов, а в 2008 году, всего через 6 лет, общее предложение денег составила 4 триллионов долларов. И как видно из данной статистики вливание денег в экономику один из главнейших инструментов валютной войны.

Политику количественного смягчения главным образом проводят развитые страны, где и так низкая процентная ставка не позволяет ее дальнейшего снижения (процентные ставки ЦБ ведущих развитых стран: Федрезерв 0.25%, ЕЦБ 0,75%, Банк Англии 0.5%, Банк Японии 0,1%). В развивающихся странах высокие процентные ставки позволяют центральному банку действовать более гибко (процентные ставки ЦБ ведущих развивающихся стран: ЦБ Китая 6%, Индии 8%, ЦБ Бразилии 6.75%, ЦБ России 8.25%). С помощью процентных ставок национальный банк может влиять на курс собственной валюты, на уровень инфляции и на массу денег в экономике. Низкая процентная ставка позволяет коммерческим банкам занимать больше денег у ЦБ и выдать их частным лицам под низкие проценты. Помимо стимуляции экономического роста этот инструмент способствует притоку этих денег посредством инвесторов в развивающиеся рынки, что приводит к ревальвации местных валют, а это равноценно собственной девальвации. Низкие процентные ставки один из главных методов развитых стран в валютной войне против развивающихся.

Помимо указанных выше механизмов в валютных войнах государства используют контроль за движением капитала, осуществляет операции на открытом рынке и т.д.

Девальвация национальной валюты может иметь и риски. В первую очередь государство, искусственно девальвирующее собственную валюту, встретит те же действия со стороны других государств. Это может привести к глобальной валютной войне, определенные признаки которой мы можем наблюдать сейчас. Помимо этого девальвация местной валюты может привести к инфляции, если центральный банк при проведении валютной интервенции продаст национальную валюту, снизить процентную ставку или же влет в экономику денег больше требуемого. При девальвации национальной валюты снижается покупательная способность граждан, и их сбережения в данной валюте обесцениваются. Но инфляция может увеличить номинальные поступления денег в государственную казну, также государство, чей долг выражен в национальной валюте, выигрывает при его погашении.

Недавний мировой финансовый кризис стал началом для новой валютной войны, которая может перерасти в глобальную. Главными противниками в современной валютной войне являются крупнейшие экономики мира: США и Китай, с совокупным объемом ВВП более 20 трлн. американских долларов, равным 1/3 от мирового. Искусственно девальвированный юань делает импорт в Китай дорогим, а экспорт из Китая дешевым, что и превращает Китай в крупнейшего экспортера в мире. Наиболее от этой политики страдают Соединенные Штаты, которые являются крупнейшим торговым партнером Китая, с отрицательным сальдо торговли, принявший регулярный характер, и составившим в 2011 году 295 млрд. долларов. В 2010 году юань был обесценен по отношению к доллару на 30-40 %. Согласно МВФ это число составляло 27%. Помимо огромного торгового дефицита США страдают также от вывоза производства и утечки рабочих мест в Китай. Против подобной политики Китая выступают не только Соединенные Штаты, но и большинство развитых стран.

Главными механизмами развитых стран являются низкие процентные ставки ЦБ и проводимая, в частности США, политика количественного смягчения. Низкие процентные ставки способствуют притоку большого количества иностранной валюты на развивающиеся рынки, что в значительной степени приводит к удорожанию местной валюты. А ответные действия центрального банка по покупке иностранной валюты повышают риск инфляции.

После финансового кризиса начавшегося в 2007 году наиболее активно политику количественно смягчения использовали Федрезерв, ЕЦБ и Банк Англии. Хотя в первую очередь это было направлено на стимуляцию экономического роста оно также значительно обесценивало данные валюты и особенно доллар что не мог не вызвать критики Китая и других развивающихся стран, в частности Бразилии, Индонезии. К третьему кварталу 2010 Федрезерв приобрел казначейские, ипотечные ценные бумаги и банковские долги на сумму свыше 2 трлн. долларов. В дальнейшем Федрезерв провел второй раунд количественного смягчения. К 2012 году Банк Англии влил в экономику подобным образом более 370 млрд. фунтов. ЕЦБ и Банк Японии также приобрели ценные бумаги на миллиарды долларов влив их в экономику. Значительная часть этих денег попадая на развивающиеся рынки укрепляют местную валюту.

Искусственная девальвация национальной валюты стимулирует экономический рост и снижает безработицу и исходя из этого МВФ в 80-х годах прошлого века рекомендовал развивающимся странам обесценивать свои валюты. И когда слабая валюта из развивающихся стран, в частности юань, причиняет вред экономике развитых, в частности США, ответные меры последних приводят к валютным войнам. Валютная война, или же соревновательная девальвация, как ее называют на западе, вероятно, останется одним из главных инструментов экономического роста и внешней политики государств, особенно развивающихся, и в дальнейшем. Классическая война теряет рентабельность в современную постиндустриальную эпоху и может иметь пагубные последствия для человечества и по этой причине ее сменяют валютные, торговые и кибервойны.

– это преднамеренная девальвация правительствами и центральными банками государств национальных валют с целью получения конкурентных преимуществ для своих экономик и увеличения объемов экспорта товаров и услуг.

Первые валютные битвы были зафиксированы еще в тридцатых годах 20 столетия.

Так, в сентябре 1931. Великобритания за один день обесценила фунт стерлингов сразу на 20 процентов.

В 1933г. ставший президентом США Ф. Д. Рузвельт принял решение отвязать американскую валюту от золотого стандарта, а вскоре доллар девальвировали почти наполовину ради поддержания конкурентоспособности американской экономики.

Глобальный экономический кризис 2008г. обострил существующие противоречия между основными мировыми державами, валютные войны вспыхнули с новой силой.

Правительства и центральные банки государств встали на путь проведения политики «количественного смягчения» и вливания фактически ничем не обеспеченных денег в экономики своих стран, чтобы предотвратить их резкое падение.

По мнению многих известных политиков и экономистов, в конце января 2013г. начался новый виток валютной войны – после того, как ЦБ Японии было принято решение о запуске с 1 января 2014г. программы нелимитированного выкупа активов.

Каковы же перспективы основных мировых валют в этой битве?

По оценкам экономистов, в наиболее выигрышном положении на данный момент находится японская иена.

Только Японии в 2012г. в результате проведенных Центробанком страны интервенций удалось максимально снизить курс национальной валюты.

Главный проигрывающий – британский фунт стерлингов, который подорожал ко всем мировым валютам.

Ситуация с евро также непростая.

Единая европейская валюта начала укрепляться летом 2012г., что ухудшило текущий счет государств еврозоны, а также осложнило положение дел у европейских экспортеров.

Американский доллар со своим и так достаточно невысоким курсом в 2012г. практически не участвовал в валютной войне.

Вместе с тем, недооцененность доллара отрицательным образом сказывается на таких государствах, как Канада, Индия, Россия, Бразилия, Южная Африка.

В то же время, ряд экспертов отмечает, что в основе движения валютных курсов лежит не столько предложение денег, сколько спрос на них.

Наряду с проводимой государствами монетарной политикой важная роль принадлежит настроениям и уверенности инвесторов в будущем той или иной валюты.

Экономист Мензи Чинн схематично так описывает валютные войны: страна А снизила курс национальной валюты и получила определенное конкурентное преимущество – в ответ страна В прибегла к тому же способу и вернула статус-кво.

В результате цены выросли, но валютные курсы сохранили паритет.

Более того, вследствие девальвации в реальном выражении снизилась долговая нагрузка этих стран.

В 30-х годах 20 столетия подобная политика помогла ряду стран (в первую очередь – США) найти выход из депрессии и обеспечить постепенный рост экономики.

Вполне возможно, что мировые державы попробуют повторить этот процесс и в наши дни.